中国经济在一季度延续了去年四季度以来的较好势头。不过配资门户平台配资，考虑到美国关税政策冲击、国内财政支撑力度边际减弱等因素，市场对二季度经济承压的担忧增加。
关税冲击对中国经济影响有多大？宏观政策如何应对？中国金融四十人论坛（CF40）4月21日发布的《2025年第一季度宏观政策报告》提示，美国总统特朗普关税政策对中国经济的冲击会在二季度之后逐步显现，并从五个方面提出应对建议。其中，扩大内需仍是首位。
CF40研究院执行院长郭凯、北京大学国家发展研究院院长黄益平在报告发布会上表示，作为扩大内需的重要部分，促进国内消费是当前最优的政策选择。CF40资深研究员、中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌强调，促消费政策落地应该分清轻重缓急，短期内降低政策利率和扩大公共投资是重点。
应对关税冲击的五大方向
考虑到财政一季度靠前发力后可能面临季节性退坡，上述报告建议，国内宏观政策有必要提前做充分准备，可以从五个方面着手应对：一是加快扩大内需，二是稳住股市和汇市，三是敞开谈判大门，但反对美方“极限施压”和“漫天要价”，四是对受损企业给予必要救济，五是为企业从出口向内需转型创造更好的环境。
“为什么强调扩大内需？关税冲击本质上是外需下降，是需求冲击。扩大内需是对冲外需下降的必备应对措施。”张斌认为，我国当前的通胀水平较低，财政政策、货币政策都有很大的空间，“我们要用好用足这些政策空间，把内需扩大了，对美出口企业丧失的就业和盈利，可以在国内市场找到新的机会。”
在黄益平看来，关税冲击其实是一个短期问题，作为经济大国，面对“中国产品未来去往哪里”的问题，扩大国内消费本身就是至关重要的。
郭凯也表示，相比汇率调整、投资扩张等，扩大国内消费是当前最好的政策选择，既能在内需层面稳定经济，又能减少贸易摩擦的连锁反应。
提振消费要对政策优先级进行排序
面对国内需求不足，提振消费已是广泛共识。今年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《提振消费专项行动方案》，系统全面地提出了促进消费增长的一揽子方案。
报告认为，这些方案需要根据当前经济情况，分出轻重缓急和先后顺序，才能聚焦工作重点，循序落实。
怎样分清轻重缓急？张斌表示，关键是认清扩大消费背后的四股力量：一是GDP增长；二是初次收入分配；三是再分配和社会福利及社会保障支出，这股力量也会影响到消费倾向；四是消费倾向。
张斌指出，与类似发展阶段的经济体相比，中国居民消费率低约14个百分点，主要差距来自消费倾向和初次分配收入占比。其中，对我国消费倾向偏低可能的解释包括较低生育率、较高房价等推高储蓄率、收入分配差距较大等。
报告结合当前经济形势，以及对推进改革政策的局部优先、增量优先和效力优先三个原则，提出了扩大消费的政策优先级建议。
首先，最优先也是最见成效的是逆周期政策，以此提高GDP增速，带动全社会收入和消费在短期内显著增加。其中，降低政策利率和扩大公共投资是逆周期政策的重点内容。
其次，短期内政策阻力相对较小且应该尽快推出的政策是鼓励生育、都市圈建设和农民工安家相关的政策。这些政策能够显著带动部分群体的消费倾向提高。
再次，需要长期坚持、久久为功的政策是提高服务业占比的产业结构调整、提高社会福利和社会保障支出，以及增加对居民的投资分红的政策。
最后，需要伺机而动的政策是二次分配改革。报告称，这些政策涉及利益分配，引发的社会关注度很高，需要选择恰当的时机推动。
重视企业救助和扶持
报告特别强调，对美出口比较集中的区域，可以有针对性地加大公共投资扩大内需，给当地创造更多就业和企业盈利机会。
在前述五大建议中，报告从直接救济和间接支持角度，提出了对冲关税对企业影响的策略。一方面，部分对美出口企业或者是产业链相关企业可能受到较大影响。在这个特殊时期，政府需要帮助特定企业和劳动者共渡难关，包括但不限于对企业的税费、房租减免，对失业群体及其家庭的现金救济补助等。
另一方面，考虑到企业短期内无法进入美国市场，相关部门应该帮助企业在其他市场、国内市场找到新的产品销路，创造更多新的生意机会。
张斌认为，如果我们应对好这次挑战，抓住机会扩大内需，不仅对国内民生改善会有帮助，也能够将挑战转化成机遇。
长期来看，对于如何扩大内需，黄益平以最近做的一个线上消费品牌调查研究举例称，尽管特大城市、一线城市表现出更强的购买力，但消费质量最高的反而是有活力的二三线城市，这与外来人口占比存在一定关联。他建议，可以通过完善社会保障体系提升农民工等的消费信心和能力。
汇率保持稳定是最优选择
关税风波持续近半个月以来，全球金融市场波动加剧。报告认为，金融市场是信心和预期最集中的地方，稳住金融市场至关重要。
报告认为，股票市场方面，我国最近推出的“中国版平准基金”对稳定股市发挥了很好的作用。接下来，还需要关注外汇市场的新动向。
“汇率贬值远不足以对冲关税的提升幅度。在当前的关键阶段，最合意的选择是短期内过滤市场情绪冲击，保持人民币汇率稳定。”报告称。
郭凯提到，上一轮中美贸易摩擦期间，人民币汇率贬值起到了重要的对冲作用。但在美国关税加至100%甚至以上的情况下，人民币汇率再次贬值要考虑贬值空间以及可能的影响：一是可能带来对美国之外国家的贸易顺差进而导致贸易摩擦问题；二是对金融稳定的影响。综合来看，当前保持汇率稳定是最优选择。
黄益平也表示，要综合考虑货币贬值对出口和投资者情绪的影响，维持人民币汇率尽量稳定是当前的最优选项。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
亓宁
相关阅读
上海鼓励金融服务企业“走出去”，如何应对地缘、外汇风险？在地缘局势日趋复杂的当下，金融机构助力企业更好地进行全球化布局成为焦点。
135 昨天 21:08
汇率风险逆转太快！美元指数年内跌超10%，美跨国企业寻求对冲策略调整今年以来，美元指数下跌累计下跌逾10%。
207 04-22 07:17
不确定性影响加大，权威专家：中国宏观政策还有空间和余力将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。
255 04-13 17:20
中方正在和多国共同应对美滥施关税这几天，商务部部长王文涛密集与各方沟通。这些沟通中，都谈了应对美国所谓“对等”关税。
156 04-13 16:05
关税战下，专家建言财政政策加力稳外贸财政政策靠前发力配资门户平台配资，并谋划增量政策稳外贸稳经济。
409 04-12 10:27 一财最热 点击关闭鑫耀证劵提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
沪深京指数
热点资讯